Kellogg раскрывает планы выделения своего бизнеса: что такое выделение и как оно работает?
02.12.2023Стоимость строительства террасы: лучшее дополнение к дому!
02.12.2023Уоррен Баффет рассматривал недавнее снижение цен на нефть как возможность усилить воздействие на энергетическую компанию. Оксидентал Петролеум (NYSE: OXY). В нормативной документации от 22 июня страховой гигант Беркшир Хэтэуэй (NYSE: BRK.B) объявила о покупке 9,6 млн акций Occidental Petroleum примерно за 529 млн долларов.
Из-за роста цен на нефть энергетические компании, такие как Occidental Petroleum, принесли инвесторам огромную прибыль после медвежьего рынка 2020 года. В результате акции OXY выросли с 10 долларов в ноябре 2020 года до многолетнего максимума в 70 долларов в июне 2022 года. В настоящее время он торгуется на уровне 56 долларов, что на 20% ниже его 52-недельного максимума. За последний год акции OXY выросли на 80% по сравнению с падением индекса S&P 500 на 9%.
Баффет, также известный как Оракул из Омахи, купил акции Occidental Petroleum, и сейчас Berkshire Hathaway владеет 152,7 млн акций энергетического гиганта. Исторически сложилось так, что Баффет избегал цикличных акций. Но в прошлом году Berkshire Hathaway ускорила инвестиции в энергетический сектор. Фактически, Шеврон (NYSE: CVX) входит в число крупнейших холдингов Berkshire, на его долю приходилось 7,2% всего портфеля на конец первого квартала.
Почему Уоррен Баффет настроен оптимистично в отношении OXY и Chevron в 2022 году?
В первом квартале 2022 года Occidental Petroleum увеличила свободный денежный поток более чем на 100% до 3,3 млрд долларов, что позволило компании значительно снизить свой долг. В начале 2022 года Occidental Petroleum подчеркнула, что в этом году она намерена погасить долг в размере 5 миллиардов долларов и повысить благосостояние акционеров за счет увеличения выплат дивидендов и сосредоточения внимания на выкупе акций.
В 2021 году Occidental Petroleum выплатила годовые дивиденды в размере 0,04 доллара на акцию, которые с тех пор увеличились до 0,52 доллара на акцию в этом году.
Несмотря на лучшую на рынке доходность, акции OXY торгуются по привлекательной цене. За последние 12 месяцев его денежный поток с привлечением заемных средств составил 9 миллиардов долларов, что позволяет предположить, что акции оцениваются в 6-кратном увеличении денежных потоков. Аналитики, работающие с Occidental Petroleum, сохраняют оптимизм и ожидают, что акции вырастут на 40% в следующем году.
Chevron — одна из крупнейших интегрированных энергетических компаний в мире. Chevron сообщила о чистых убытках в размере 5,5 млрд долларов в 2020 году из-за низких цен на нефть. Но она закончила 2021 год с прибылью в размере 15,6 млрд долларов, что позволяет предположить, что колебания цен на сырьевые товары влияют на ключевые показатели компании.
Хотя Chevron является частью цикличной отрасли, ей удается увеличивать дивиденды уже 35 лет подряд. Chevron предлагает инвесторам форвардную доходность почти в 4% по текущей цене. В мартовском квартале Chevron сообщила о прибыли в размере $6,5 млрд или $3,36 на акцию.
Свободный денежный поток компании вырос до более чем 6 миллиардов долларов третий квартал подряд. Стабильные денежные потоки позволили Chevron снизить свой долг и вернуть акционерам 4 миллиарда долларов в виде дивидендов и выкупа акций.
Нижняя линия
За последние 18 месяцев рост цен на сырую нефть стал мощным попутным ветром для энергетических компаний. В то время как компании из разных секторов борются с двойным ударом инфляции и повышения процентных ставок, энергетические тяжеловесы, включая Chevron, имеют хорошие возможности для значительного увеличения прибыли.
Однако я считаю, что инвестиции в энергетические компании сопряжены со значительным риском из-за их циклического характера. Да, в 2022 году они опередили более широкие рынки, но в долгосрочной перспективе они принесли менее чем впечатляющую прибыль.
Например, за последние десять лет доходность акций Occidental Petroleum и Chevron составила 8,3% и 114,4% соответственно, по сравнению с доходностью S&P 500 в 243%. Когда вы инвестируете в циклические акции, важно учитывать рынок, что является сложной задачей. Вместо этого лучше инвестировать в компании, которые генерируют денежные потоки на протяжении бизнес-циклов.
