Этси (NASDAQ: ETSY) объявила результаты за второй квартал после закрытия рынка 27 июля и сообщила о выручке в размере 585,1 млн долларов при скорректированной прибыли на акцию в размере 0,51 доллара.

Аналитики прогнозируют, что Etsy сообщит о выручке в размере 556 миллионов долларов и скорректированной прибыли в размере 0,34 доллара на акцию во втором квартале. Год назад продажи Etsy составили 528,9 млн долларов, а скорректированная прибыль на акцию составила 0,68 доллара. Так, выручка Etsy увеличилась на 10,6%, а скорректированная прибыль упала более чем на 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года во втором квартале.

Кроме того, Etsy прогнозирует продажи в размере от 540 до 575 миллионов долларов в третьем квартале по сравнению с оценками Уолл-стрит в 570,27 миллиона долларов. Компания ожидает, что валовой объем продаж составит от $2,8 млрд до $3 млрд при скорректированной марже EBITDA в размере 26% в сентябрьском квартале.

Давайте посмотрим, что повлияло на производительность Etsy во втором квартале.

Акции Etsy отстали от рынка в 2022 году

Несмотря на недавний рост акций Etsy, гигант электронной коммерции с начала года отстает от более широких рынков. За первые семь месяцев 2022 года цена акций Etsy упала на 56%. Кроме того, акции Etsy также торгуются на 65% ниже исторического максимума. Итак, продолжит ли Etsy разочаровывать инвесторов в обозримом будущем?

Во время разговора о прибылях и убытках генеральный директор Etsy Джош Сильверман заявил, что результаты второго квартала отражают то, что Etsy сохранила большую часть своих доходов от пандемии, что позволяет ей демонстрировать высокие результаты.

Несмотря на сложную макросреду, Etsy готова открыть огромные возможности в долгосрочной перспективе.

Etsy подчеркнула, что рекламные бюджеты продавцов выросли на 80% в 2022 году, и реклама Etsy продолжает быстро масштабироваться, что позволяет продавцам инвестировать в собственный рост. За последние пять лет рост выручки от рекламы на Etsy вырос на 516%, что является важным фактором роста выручки.

Etsy продолжает концентрироваться на разработке продуктов и потратила 102 миллиона долларов, или 17% от продаж во втором квартале, на улучшение функций платформы. В 2021 году расходы на разработку продукта составили всего 12% от выручки. Надежная платформа электронной коммерции позволит Etsy привлекать покупателей и продавцов, со временем расширяя свою экосистему быстрыми темпами.

Каков прогноз по акциям Etsy?

Ожидается, что Etsy справится с несколькими краткосрочными попутными ветрами, включая инфляцию, модели дискреционных расходов потребителей, открытие розничных магазинов и сбои в цепочке поставок.

Чтобы компенсировать замедление роста выручки, Etsy намерена сократить расходы на маркетинг в 2022 году. Во втором квартале компания потратила на маркетинг 164 миллиона долларов, что составляет 28% продаж, что намного ниже, чем год назад (32%).

Кроме того, бизнес Etsy с небольшим капиталом позволил ей генерировать операционный денежный поток в размере 125,8 млн долларов во втором квартале. Он также завершил квартал с остатком денежных средств в размере 1,1 миллиарда долларов, что дало Etsy достаточно места для реинвестирования в капитальные затраты и приобретения.

Учитывая консенсус-прогнозы, акции Etsy оцениваются в 5-кратном увеличении продаж и 45-кратном увеличении прибыли, что довольно круто. Но у аналитиков есть 12-месячная средняя целевая цена акций Etsy в размере 117 долларов, что на 20% выше текущей цены акций.