Ну, ребята, плохие времена явно вернулись. Растет вероятность рецессии. Что еще хуже, на самом деле может иметь место стагфляция, когда инфляция остается высокой, а объем производства снижается.

Для тех из вас, кто постоянно инвестирует с 2009 года или ранее, рецессия — это всего лишь часть экономического цикла. Плохие времена следуют за хорошими временами. Плохие времена создают инновации и эффективность, что снова приводит к хорошим временам.

Но если вы работаете и инвестируете только с 2009 года или позже, рецессия может быть более шокирующей. Технически мы пережили рецессию в 2020 году во время начала COVID-19. Однако этот спад продлился всего два месяца.

Следующая рецессия, скорее всего, будет более продолжительной. Влияние рецессии на ваши средства к существованию будет зависеть от вашей подверженности риску, стабильности работы, количества источников дохода, возраста и остатка денежных средств.

Признаки того, что рецессия неизбежна

После публикации моего информационного бюллетеня, посвященного признакам рецессии, я подумал, что напишу более подробно об этой теме в этом посте. Затем я могу обновлять пост по прошествии времени с последними знаками.

1) Кривая доходности стала плоской

Спрэд между доходностью 2-летних казначейских облигаций и доходностью 10-летних казначейских облигаций сократился до самого узкого уровня с марта 2020 года. Обратите внимание, как каждый раз, когда доходность 10-летних казначейских облигаций становится ниже доходности 2-летних казначейских облигаций, внутри рынка происходит рецессия. следующие 12 месяцев. Перевернутая кривая доходности является надежным индикатором рецессии.

В здоровой экономике, полной оптимизма, кривая доходности имеет восходящий наклон из-за временной стоимости денег. Доллар сегодня стоит больше, чем доллар в будущем из-за инфляции. Однако, если вы пессимистично смотрите в будущее, вы, как правило, не инвестируете в будущее. Вместо этого вы копите деньги и покупаете краткосрочные казначейские облигации и другие активы.

К счастью, ожидания агрессивного повышения ставок ФРС в течение следующих 12-24 месяцев не оправдались. Однако, даже если ФРС вообще не поднимет ставки, кривая доходности все равно может стать отрицательной, поскольку ФРС не контролирует рынок казначейских облигаций, а рынок.

Вы можете отслеживать кривую доходности через Федеральный резервный банк Сент-Луиса, который имеет лучшие экономические данные. Как только линия ниже идет ниже темной горизонтальной линии, у нас есть инверсия.

2) Доходность длинных облигаций не растет при росте цен на энергоносители

Цены на энергоносители растут из-за войны в Украине. Учитывая, что Россия представляет собой одну большую заправочную станцию, введение экономических санкций нанесет ущерб мировым поставкам нефти и газа.

В условиях растущей инфляции долгосрочные казначейские облигации обычно растут по мере их распродажи. Однако доходность 10-летних казначейских облигаций фактически снизилась и, похоже, не может превысить 2%. Причина в том, что страх перед рецессией сильнее страха перед более высокой инфляцией.

Инвесторы скорее предпочтут собственную безопасность и проиграют в реальном выражении, чем инвестируют в рискованные активы и проиграют в номинальном и реальном выражении. Другими словами, не предпочтете ли вы по-прежнему получать номинальную доходность в размере 1,8% и отрицательную реальную доходность в размере 5,8% по казначейским облигациям вместо потери номинальных 20% на фондовом рынке и отрицательной реальной отрицательной доходности в размере 27,5% и выше?

Большинство сказали бы «да», поэтому вкладывать средства в I-Bonds с доходностью 7%+ и в муниципальные облигации так приятно во время экономического спада.

3) Отрицательный рост реальной заработной платы является рецессией.

Хотя рост реальной заработной платы является сильным для лиц с низким доходом, рост реальной заработной платы в целом является отрицательным из-за высокой инфляции. Однако, в отличие от отрицательных реальных ипотечных ставок, которые хороши для недвижимости, отрицательный рост реальной заработной платы отрицателен для экономики.

Отрицательный рост реальной заработной платы просто означает, что средняя заработная плата не поспевает за корзиной товаров и услуг. В результате стоимость таких товаров и услуг становится дороже, а располагаемый доход снижается, если потребление не сокращается.

BofA показывает диаграмму, которая говорит, что если к лету рост реальной заработной платы все еще будет отрицательным, вероятность рецессии в США возрастет. Судя по тому, как идут дела, общий рост реальной заработной платы, скорее всего, будет отрицательным до конца года.

Эта точка данных является хорошим напоминанием о том, что нужно сосредоточиться на увеличении дохода за счет инвестиций, а не труда. Есть больше трений, пытаясь получить прибавку за счет труда (просьба о прибавке, смена работы и т. д.).

4) Значительно более высокие цены на энергоносители исторически предшествовали рецессии.

Ниже приведен еще один график, показывающий, что вероятность рецессии увеличивается с ростом цен на энергоносители.

Невероятно, но 20 апреля 2020 года цена на нефть марки West Texas Intermediate упала почти на 300%, торгуясь на уровне около минус 37 долларов за баррель. Другими словами, любой, кто попытается продать баррель нефти, должен будет заплатить покупателю 37 долларов.

Интуитивно мы все знаем, что рост цен на нефть и газ делает жизнь дороже. Нам нужны нефть и газ, чтобы обогревать наши дома, ездить на автомобилях с двигателями горючего, летать и производить другие конечные продукты. Вот несколько отличных диаграмм Управления энергетической информации США.

Вероятность рецессии в ближайшие 12 месяцев

Основываясь на приведенных выше факторах, я думаю, что для США вероятность рецессии в ближайшие 12 месяцев составляет 70%.

ФРС, скорее всего, повысит ставку по федеральным фондам еще на 50–100 базисных пунктов в течение следующих 12 месяцев, что еще больше сгладит кривую доходности. Инфляция, вероятно, продолжит оставаться выше 7,5% в течение более длительного времени из-за роста цен на энергоносители. Между тем, даже если русские перестанут убивать невинных людей, русские найдут способ отомстить экономически.

Мы, безусловно, сможем выйти из рецессии в течение следующих 12 месяцев. Однако сейчас шансы не в нашу пользу. Напротив, россияне уже находятся в рецессии. Но их спад будет в разы хуже.

Основная проблема рецессии: массовые увольнения

Сейчас рынок труда стабилен. Номинальная заработная плата растет, а количество вакансий бьет рекорды. Однако по мере того, как цены на акции публично торгуемых компаний падают, склонность к найму снижается. То же самое касается частных компаний, которые сталкиваются со снижением стоимости со стороны конкурентов и инвесторов.

Рано или поздно менеджерам придется сократить наем сотрудников и делать больше с меньшими затратами. Чем меньше рабочих мест, тем меньше давление на заработную плату. По мере снижения давления на заработную плату снижается и потребление. В отраслях, где значительная часть вознаграждения работника находится в форме акций, замедление потребления должно быть еще больше.

Поэтому, даже если вы не боитесь потерять работу, вы должны предпринять шаги, чтобы лучше укрепить свою безопасность на работе. Делайте больше, пока вам не сказали сделать больше. Укрепляйте отношения с вашими менеджерами. Проводите больше дружеских бесед с конкурентами.

Если вы будете искать работу, чтобы получить больше денег и лучшую должность, вы можете быть первым, кого уволят во время следующего раунда увольнений. Последний пришел, первый ушел — это стандартный способ резки. Так что тщательно взвесьте все преимущества и недостатки, прежде чем делать такой шаг.

Рецессия может быть не такой уж плохой

Потерять деньги в своих инвестициях — это одно. Если у нас есть правильное распределение чистых активов, все должно быть в порядке, учитывая, что рецессии обычно не длятся дольше года. Мы всегда можем работать дольше, чтобы возместить наши потери. Кроме того, время обычно является нашим другом, когда речь идет об инвестировании в рискованные активы.

Тем не менее, потеря денег в ваших инвестициях и потеря работы — ужасное сочетание. Без умения работать становится намного сложнее инвестировать по минимуму и компенсировать свои потери. Нарушение первого правила финансовой независимости в этом сценарии почти неизбежно. Таким образом, возрастает важность наличия подработок и инвестиций в пассивный доход.

Спасительной благодатью ужасной рецессии является то, что и федеральное правительство, и правительство штата проявили активность и помощь. Совсем недавно правительство США предоставило малым предприятиям увеличенные пособия по безработице, стимулирующие проверки и кредиты PPP. Я подозреваю, что такая же сумма финансовой помощи со стороны правительства во время следующей рецессии.

Инвестиционный потенциал роста после рецессии

VIX, или индекс волатильности CBOE, в настоящее время торгуется выше 30, что является повышенным уровнем. VIX — это рыночный индекс в режиме реального времени, отражающий ожидания рынка в отношении волатильности в ближайшие 30 дней. Инвесторы используют VIX для измерения уровня риска, страха или стресса на рынке при принятии инвестиционных решений.

Преимущество повышенного VIX заключается в том, что доходность S&P 500 за следующие 12 месяцев, как правило, высока. Если война в Украине будет на удивление мирным путем, мы можем легко увидеть ралли S&P 500 на 3-5%+. Взгляните на этот график от инвестиционного дома Schroders.

Индекс страха и жадности CNN Money также указывает на крайний страх. Это еще один признак того, что, возможно, мы приближаемся ко дну.

Что я планирую делать, если наступит рецессия

Моя цель — продолжать жить так, как я хочу, даже если наступит рецессия. Жить так, как я хочу, означает проводить больше времени со своими детьми и меньше времени работать в Интернете. Я также планирую больше путешествовать со своей семьей, чтобы увидеть своих родителей и родственников мужа. Я просто буду беднее в этом процессе.

У меня интересное положение, потому что я не могу уволиться с основной работы, потому что у меня ее нет. Ну, я думаю, моя жена может меня уволить!

Вся работа, которую я делаю в Интернете, в основном связана с тем, что мне нравится писать и общаться с единомышленниками. Писательство похоже на терапию. Писательство также дает мне цель. Если онлайн-доход упадет, пусть будет так. Это всегда рассматривалось как бонусные деньги, помогающие увеличить мои инвестиции в пассивный доход.

Хотя около 32% моего собственного капитала в публичных акциях пострадали, я все еще уверен, что недвижимость продолжит выигрывать в потенциальной рецессии. Я хорошо помню, как владел несколькими объектами недвижимости во время худшей рецессии 2008-2009 годов. Ничего особенного не произошло, так как арендаторы продолжали платить за аренду, а я продолжал жить в своем основном доме, как обычно.

Как многолетний оптимист, я рассматриваю рецессию как прекрасное время, чтобы подумать о том, что мы хотим делать со своей жизнью. Альтернативная стоимость создания богатства и продвижения вперед склоняется во время рецессии. Поэтому, если вы можете себе это позволить, какое лучшее время, чтобы относиться к жизни проще и больше наслаждаться жизнью?

Если у нас будет еще одна рецессия, я не думаю, что она продлится больше года. Я также не верю, что мы столкнемся с падением S&P 500 больше, чем на 20%. Лучшая защита от рецессии — продолжать жить каждый день с радостью и смыслом. Я надеюсь, вы готовы.

Читатели, как вы думаете, какова вероятность предстоящей рецессии? Готовы ли вы к рецессии? О чем вы беспокоитесь больше всего, если мы столкнемся с рецессией?