Мировые запасы зерна и масличных культур были значительно ниже среднего исторического уровня на начало 2022 года из-за высокого спроса и сокращения предложения в последние вегетационные периоды. Российско-украинский конфликт привел к сокращению экспортных поставок сельскохозяйственных культур и усилению продовольственной безопасности. Это повысило цены на урожай и усилило стимулы для увеличения производства.
Вот три акции, которые получат прибыль от этого оживления в сельскохозяйственном секторе.
Кортева, Инк (NYSE: CTVA) — глобальный поставщик решений для защиты семян и растений, полностью ориентированный на сельскохозяйственную отрасль. В первом квартале 2022 года чистая выручка компании выросла на 10% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 4,6 млрд долларов. Около 44% этого дохода приходилось на Северную Америку. Наиболее быстрорастущие рынки компании включают Латинскую Америку (25% г/г) и Азиатско-Тихоокеанский регион (16% г/г). Доходы Corteva Seed выросли на 1% до 2,5 млрд долларов из-за роста цены на 8%, компенсированного падением объема и неблагоприятным влиянием валюты из-за укрепления доллара США. Доходы от средств защиты растений выросли на 23% до 2,1 млрд долларов благодаря увеличению цены на 11% и увеличению объема на 18%.
Компания подтвердила свой годовой прогноз чистых продаж в диапазоне от 16,7 до 17 миллиардов долларов, что в среднем соответствует темпам роста 8% в годовом исчислении. Хотя это небольшая цифра, в нынешних рыночных условиях все уровни роста являются положительными признаками. Доминирующая доля роста доходов пришлась на рост цен. Предпочтительно видеть более высокий рост объемов, поскольку это показывает, что продукция компании пользуется спросом. Более высокие цены могут ввести в заблуждение, поскольку в краткосрочной перспективе это увеличивает продажи и прибыль, но маловероятно, что клиенты примут это надолго и могут сменить поставщика.
Корпорация ФМС (NYSE: FMC) — сельскохозяйственная научная компания, которая предлагает средства защиты растений, здоровья растений, а также профессиональные продукты для борьбы с вредителями и торфом. В первом квартале 2022 года выручка выросла на 13% в годовом исчислении до 1,35 млрд долларов, а прибыль на акцию выросла на 23% до 1,88 долларов. Это увеличение выручки произошло преимущественно в Северной и Латинской Америке, где продажи выросли на 30% и 25% соответственно. Это произошло из-за снижения уровня запасов и увеличения покупок из-за опасений по поводу наличия предложения на этих рынках, что делает маловероятным повторение этого роста.
Прогноз выручки FMC на весь год составляет от 5,25 до 5,55 млрд долларов США, что в среднем на 7% больше, чем в предыдущем году. Тем не менее прогнозируется, что прибыль на акцию будет расти более низкими темпами, на уровне 6%, из-за роста затрат на сырье и валютных барьеров. Компания стремится продолжать увеличивать объемы продаж за счет запуска новых продуктов, которые будут диверсифицировать ее портфолио. Большая часть продаж пришлась на фрукты и овощи, кукурузу, сою, гербициды и инсектициды. Продажи пшеницы и подсолнечника выросли в Европе. Эти продукты могут продолжать расти в ближайшие годы, поскольку война на Украине выявила хрупкость продовольственной системы Европы.
ООО Нутриен (NYSE: NTR) производит и продает калий, азот и фосфаты для сельскохозяйственных, промышленных и кормовых потребителей. Nutrien получила рекордную чистую прибыль в размере 1,4 миллиарда долларов при объеме продаж в 7,7 миллиарда долларов в первом квартале. Это было связано с более высокими ценами реализации и сильными показателями розничной торговли, которые компенсировали более низкие объемы продаж удобрений. Розничные продажи и валовая прибыль увеличились на 30% в годовом исчислении, составив 9% от общей EBITDA. На прибыль компании существенное влияние оказывают ориентировочные цены на удобрения, которые в течение последних двух лет были неустойчивыми. Война на Украине привела к резкому росту цен на удобрения из-за санкций против России и Белоруссии, которые обеспечивают 40% экспорта калия.
Nutrien также сократила свой долгосрочный долг на 25% в годовом исчислении. Хотя в краткосрочной перспективе это нанесло ущерб чистой прибыли, в долгосрочной перспективе это более выгодная игра, поскольку рост процентных ставок сделает этот долг более дорогим. Таким образом, это разумная инициатива по сокращению расходов, которая по-прежнему приносила высокие доходы. В отличие от других компаний, упомянутых в этой статье, Nutrien Ltd повысила свой годовой прогноз, в основном из-за более высоких цен реализации, увеличения объемов продаж калия и более высокой розничной валовой прибыли от средств защиты растений и питательных веществ.
