По данным Bank of America (BofA), российско-украинский конфликт будет иметь далеко идущие последствия, которые изменят геополитику, общество и финансовые рынки Европы.
В отчете под названием Европейская тематика: новое направление для Европы который был опубликован 22 марта, банк определил семь ключевых структурных инвестиционных тем, которые, как он ожидает, переопределят Европу из-за конфликта.
«Последствия будут варьироваться от развития новых отраслей, ускорения существующих, дополнительной инфраструктуры и технологий», — говорится в нем, добавляя, что конфликт может также дорого обойтись некоторым отраслям.
Выделенные тематические тенденции включают увеличение расходов на оборону; больший упор на экологические, социальные и управленческие аспекты (ESG); общеотраслевой переход энергетики на возобновляемые источники энергии и независимость; решоринга для обеспечения безопасности поставок; структурные изменения для достижения большей конкурентоспособности по стоимости; и более высокая инфляция и процентные ставки.
В отчете также выделено несколько акций в 13 секторах, подверженных каждой инвестиционной теме, совокупная рыночная капитализация которых составляет 1,75 трлн долларов.
BofA ожидает, что Европа увеличит свой бюджет на оборону до 150–200 млрд евро в 2022–2023 годах после решения Германии удвоить свой оборонный бюджет 14 марта.
Инвестиционный банк считает, что кибербезопасность, космическая связь, а также исследования и передовые технологии, такие как полупроводники, будут приоритетом для «европейского оборонного превосходства».
В оборонном и технологическом секторах BofA отметил четыре акции, включая производителей аэрокосмической отрасли Thales. [HO.PA] и СААБ [SAAB-B.ST]производитель оружия Rheinmetall [RHM.DE] и разработчик технологий безопасности Hensoldt [HAG.F].
По словам BofA, энергетическая независимость является «стратегическим приоритетом номер один» для Европы. Однако ожидается, что снижение зависимости региона от российской нефти и газа потребует значительных инвестиций в трех основных областях: газовая инфраструктура, низкоуглеродные источники энергии и улавливание углерода. Стремясь к энергетической независимости, банк выбирает акции Shell. [SHEL] и Эквинор [EQNR].
Хотя BofA скептически относится к способности Европы достичь этого в краткосрочной перспективе, он ожидает, что долгосрочный энергетический переход в регионе станет ключом к достижению независимости. Он видит рост инвестиций в семи областях, в том числе в возобновляемые источники энергии, атомную энергию, газовые и электрические сети, энергоэффективность, альтернативные источники энергии, такие как биотопливо, улавливание водорода и углерода, а также электромобили (EV).
Есть несколько компаний, которые он выделил в качестве лучших, в том числе Vestas Wind Systems. [VWS.CO]Сименс Энерджи [ENR.DE]Улавливание углерода Акер [ACC.OL]Мерседес Бенц [DAI.DE]Эйр Ликид [AI.PA] и РВЕ [RWE.DE].
По данным BofA, для того, чтобы Европа уменьшила свою зависимость от внешних цепочек поставок, необходимы несколько политических и корпоративных инициатив для ускорения перезагрузки. Одной из трех областей, предложенных в отчете, является производство полупроводников. Прогнозируется, что к 2030 году производственные мощности вырастут до 20% мирового рынка.
Ожидается, что компании, занимающиеся промышленной автоматизацией и программным обеспечением, также помогут сократить цепочки поставок за счет увеличения инвестиций в искусственный интеллект, облачные вычисления и развертывание 5G. Еще одной ключевой частью регионального плана по перебазированию будет обеспечение партнерских отношений в сфере поставок.
Выбор акций BofA для этой тематической тенденции включает DSV. [DSV.V]Маерск [MAERSK-B.CO]Сименс [SIE]АВЕВА [AVV.L] и STMicro [STM]с упором на сектор транспорта и логистики.
Ожидается, что рост цен на энергию в Европе также сделает некоторые области ее промышленного сектора, такие как химическая, нефтегазовая, автомобильная и некоторые энергоемкие сегменты, неконкурентоспособными, поясняется в отчете BofA.
В результате банк считает, что большее внимание к производству альтернативной энергии может помочь компенсировать это. Три акции, которые, как ожидается, столкнутся с встречным ветром, включают BASF. [BAS.DE]Яра [YARIY]и Оутокумпу [OUT1V.HE].
После длительного периода рекордно низких процентных ставок BofA считает, что следующие несколько лет будут характеризоваться более высокой инфляцией и более высокими процентными ставками. При сценарии замедления экономической среды без рецессии банки будут расти, генерировать денежные средства и перераспределять их.
В настоящее время, по его словам, это не учитывается в цене. И наоборот, недвижимость — один из крупных победителей в условиях низких процентных ставок — столкнется с гораздо более тяжелым периодом. Наконец, он видит значительное понижательное давление на покупательную способность потребителей с низкими доходами и поэтому в целом проявляет осторожность в отношении розничной торговли.
Его акции для этой темы — NatWest. [NWG] и ДНБ [DNB.OL]с Хаммерсоном [HMSO.L]Индитекс [IDEX] и Заландо [ZAL.DE] быть более «проблемным».
BofA также считает, что российско-украинский конфликт заставит инвесторов переориентировать инвестиции в ESG, уделяя особое внимание критериям управления. Еще один фактор, который, как ожидается, изменится, — это компании, производящие оружие. Он предполагает, что производители оружия больше не будут «нет-нет». Хотя банк не выделял акции по этой теме, он выделил энергетический и оборонный секторы как два наиболее выгодных для себя сектора.
Семь инвестиционных тем, которые BofA обсудил в отчете, не представляют собой исчерпывающий список всех структурных изменений, через которые может пройти Европа. «Вместо этого мы рассматриваем его как список наиболее важных и актуальных тем, возникших в результате наших обсуждений с нашим исследовательским отделом».
Отказ от ответственности Прошлые результаты не являются надежным индикатором будущих результатов.
CMC Markets является поставщиком услуг только для исполнения. Материал (независимо от того, содержит ли он какое-либо мнение) предназначен только для общих информационных целей и не принимает во внимание ваши личные обстоятельства или цели. Ничто в этом материале не является (и не должно считаться) финансовым, инвестиционным или другим советом, на который следует полагаться. Никакое мнение, данное в материале, не является рекомендацией CMC Markets или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, транзакция или инвестиционная стратегия подходит для любого конкретного человека.
Материал не был подготовлен в соответствии с требованиями законодательства, направленными на обеспечение независимости инвестиционных исследований. Хотя нам конкретно не запрещается вести дела до предоставления этого материала, мы не стремимся воспользоваться этим материалом до его распространения.
CMC Markets не одобряет и не высказывает мнение о торговых стратегиях, используемых автором. Их торговые стратегии не гарантируют какой-либо доход, и CMC Markets не несет ответственности за любые убытки, которые вы можете понести, прямо или косвенно, в результате каких-либо инвестиций на основе любой информации, содержащейся здесь.
* Налоговый режим зависит от индивидуальных обстоятельств и может измениться или может отличаться в юрисдикции, отличной от Великобритании.
