Этот контент был подготовлен Opto и первоначально опубликован в блоге Opto..

Японский технологический конгломерат SoftBank [9984.T] пришлось отказаться от мегапродажи Arm американскому производителю чипов Nvidia. [NVDA] на прошлой неделе из-за нормативных препятствий. Теперь компания перешла к размещению акций компании из Кембриджа через IPO в следующем году.

Arm — британская компания, но исполнительный директор SoftBank Масаёси Сон (на фото выше) принял решение о листинге в США, что вызвало у некоторых удивление. «Мы считаем, что фондовая биржа Nasdaq в США, которая находится в центре мировых высоких технологий, была бы наиболее подходящей», — сказал Сон.

В сообщениях новостей говорится, что это взбесило некоторых политиков в Великобритании, поскольку компания была исключена из листинга Лондонской фондовой биржи, когда SoftBank купил ее в сентябре 2016 года. В новостях также говорится, что руководство LSE обращается к Сону с просьбой пересмотреть решение.

SoftBank купил Arm за 32 миллиарда долларов и должен был получить по предложенной сделке 12 миллиардов долларов наличными, а также долю примерно в 6,7–8,1% в Nvidia на сумму до 50 миллиардов долларов по текущим рыночным ценам.

Тем не менее, еще до обсуждения этой идеи SoftBank сталкивается с еще одним препятствием на пути к предложенному IPO. У Arm есть давний юридический спор с Алленом Ву, главой совместного предприятия Arm China. В июне 2020 года, за несколько месяцев до объявления о продаже Nvidia, Arm проголосовала за исключение Ву из своего совета директоров из-за предполагаемого «конфликта интересов». Однако Ву отказался идти и начал встречную акцию против Arm China.

Серьезная неудача для SoftBank

Продажа Nvidia была сорвана из-за вмешательства регулирующих органов, последним из которых стал иск Федеральной торговой комиссии США о ее блокировке. Срыв сделки является серьезной неудачей для SoftBank, который мог бы воспользоваться опережающей продажей своего портфеля.

Многие портфельные фирмы SoftBank торгуются ниже своей листинговой цены и доходов компании с гибкими рабочими пространствами WeWork. [WE]фирма по доставке и заказу автомобилей Платформа Grab и подержанных автомобилей Auto1 [AG1.DE] начал падать в прошлом квартале. Сам Softbank зафиксировал свой первый убыточный квартал в 2021 году.

Акции SoftBank торгуются без изменений с начала 2022 года. Многие инвесторы обеспокоены оценкой, которую получит Arm.
“[Arm] имели редкие признаки того, что инвестиции SoftBank превращаются в золото, но вместо этого [it] вернутся для листинга на финансовых рынках, где в последнее время акции технологических компаний серьезно пострадали», — сказала Reuters аналитик Hargreaves Lansdown Сюзанна Стритер, добавив: «Такая завышенная оценка, вероятно, будет далека от достижения».

SoftBank направляет деньги в свой Vision Fund 2, который инвестировал более 150 стартапов. Однако инвесторы хотели бы, чтобы японский технологический гигант предпринял дальнейшие шаги для повышения доходности акционеров. «Инвесторы предпочли бы продажу активов. Я думаю, что они предпочли бы, чтобы активы все это время распродавались», — сказал аналитик Redex Research Кирк Будри.

SoftBank сохраняет комиссию за разрыв

Прибыль японского инвестора в этом квартале будет зависеть от депозита Nvidia в размере 1,25 млрд долларов, который он получит в качестве платы за разрыв.
SoftBank изначально рассматривал возможность листинга Arm, но вместо этого выбрал продажу из-за пандемии. На отчете о прибылях и убытках компании в прошлый вторник Сон положительно оценил отмененную продажу. Он сказал, что Arm произведет революцию в таких областях, как облачные вычисления и метавселенная, и что это будет самое значительное IPO, которое когда-либо видела индустрия микросхем.

Акции Nvidia могут продолжить рост

Nvidia стала одной из самых ценных компаний-производителей чипов в США благодаря мощи своих чипов графических процессоров, используемых в передовых областях, включая искусственный интеллект, а ее акции выросли на 77,4% за последние 12 месяцев и закрылись на уровне 265,11 долларов 16 февраля.

Приобретение Arm обострило бы конкуренцию между Nvidia и ее конкурентами Intel. [INTC] и передовые микроустройства [AMD] на рынке чипов для центров обработки данных. Тем не менее, несмотря на неудачную сделку, Nvidia по-прежнему сохраняет свою 20-летнюю лицензию Arm.

Аналитик CFRA Research Анджело Зино заявил агентству Reuters, что невозможность купить Arm — это упущенная возможность для Nvidia, но добавил, что неудачная сделка устраняет любой избыток акций, и вместо этого инвесторы могут «сосредоточиться на привлекательных фундаментальных показателях компании».

В то время как цена акций Nvidia в этом году упала из-за глобального дефицита полупроводников и распродажи общих технологий, в феврале компания сообщила о рекордных результатах за четвертый квартал: выручка выросла на 53% в годовом исчислении до 7,64 млрд долларов.

Отказ от ответственности Прошлые результаты не являются надежным индикатором будущих результатов.

CMC Markets является поставщиком услуг только для исполнения. Материал (независимо от того, содержит ли он какое-либо мнение) предназначен только для общих информационных целей и не принимает во внимание ваши личные обстоятельства или цели. Ничто в этом материале не является (и не должно считаться) финансовым, инвестиционным или другим советом, на который следует полагаться. Никакое мнение, данное в материале, не является рекомендацией CMC Markets или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, транзакция или инвестиционная стратегия подходит для любого конкретного человека.

Материал не был подготовлен в соответствии с требованиями законодательства, направленными на обеспечение независимости инвестиционных исследований. Хотя нам конкретно не запрещается вести дела до предоставления этого материала, мы не стремимся воспользоваться этим материалом до его распространения.

CMC Markets не одобряет и не высказывает мнение о торговых стратегиях, используемых автором. Их торговые стратегии не гарантируют какой-либо доход, и CMC Markets не несет ответственности за любые убытки, которые вы можете понести, прямо или косвенно, в результате каких-либо инвестиций на основе любой информации, содержащейся здесь.

* Налоговый режим зависит от индивидуальных обстоятельств и может измениться или может отличаться в юрисдикции, отличной от Великобритании.