Акции Asana упали: все еще сильный конкурент в SaaS?

Асана (NASDAQ: ASAN), компания, специализирующаяся на программном обеспечении для управления работой, в четвертом квартале продемонстрировала рост по всем направлениям, превзойдя оценки доходов и доходов и даже превысив прогнозы. Увы, убыточные компании просто не могут угодить инвесторам на этом рынке. Однако давайте разберем результаты, потому что это снижение для асан кажется довольно серьезной чрезмерной реакцией.

Прибыль Asana за четвертый квартал и результаты за весь год

В этом году Asana добавила к своей платформе 200 новых функций, а в феврале объявила о совершенно новой функции Asana Flow. Этот новый продукт уже получил широкое признание: за последние три недели его протестировали более 200 000 пользователей. Следующим в списке инновационных продуктов будет Asana Employee Impact Suite, целью которого является «использование возможностей людей». Это прибудет во втором квартале.

Что касается общего дохода, Asana сообщила о росте на 64% в годовом исчислении до 112 миллионов долларов, а общий доход за 2022 финансовый год составил 378 миллионов долларов, что на 67% больше, чем в предыдущем году. Общее число клиентов превысило 119 000, и в четвертом квартале их количество увеличилось на 5 000, и компания продолжает повышать показатели удержания клиентов (NBRR) среди своей базы — это означает, что клиенты не только остаются с Asana, но и тратят больше.

Проиллюстрируем:

• Клиенты, тратящие более 5000 долларов в год, теперь составляют 69% выручки по сравнению с 62% год назад.
• Выручка сегмента $5000+ выросла на 82% в годовом исчислении.
• Доля клиентов, тратящих более 50 000 долларов в год, увеличилась более чем в два раза до 894.
• 340 из этих клиентов теперь тратят более 100 000 долларов в год.
• Заключен ряд семизначных сделок, по крайней мере одна восьмизначная сделка заключена в 2021 году.

Более того, расходы на удержание основной категории превышают 50 000 долларов. Этот NDRRR для этого подразделения составляет 145%. Кроме того, маржа оставалась заоблачной и составляла 90%.

Так почему сток танк?

Во-первых, оценка акций Asana действительно ушла сама собой, когда бум остался дома. Даже сегодня акции хорошо оцениваются по соотношению цены к объему продаж, равному 27. Это еще не прибыльно, и, вероятно, это произойдет через несколько лет. Во-вторых — вы знаете, что грядет — руководство.

Несмотря на то, что Asana превзошла прогнозы аналитиков, она также ожидает гораздо более значительных убытков в следующем году. Чтобы точно определить, почему это на самом деле не имеет ничего общего с чем-то, что в корне не так с компанией, Asana просто поддерживает свою стратегию гипер-роста, вкладывая больше средств как в исследования, так и в разработки, и, более того, в продажи и маркетинг, которые составляют примерно 70% доходов.

Как заявило руководство:

«В 2023 финансовом году это будет включать в себя: самое большое увеличение инвестиций в построение конвейера для поддержки лидогенерации, торговых представителей, маркетинга на основе учетных записей и программ взаимодействия с клиентами. Мы сосредоточимся на нашей инфраструктуре продаж, продаже решений, успехе клиентов и всем, что поддерживает расширение клиентов, на всех основных рычагах для принятия и расширения. Наша глобальная организация по выходу на рынок корпоративных продаж, особенно численность персонала, занимающегося продажами, будет расти быстрее, чем общая численность персонала».

Является ли Asana хорошей инвестицией?

Это большой бизнес, который существенно растет. По словам руководства, включая Warner и Viacom, в 2021 году были заключены крупные сделки в банковском деле, СМИ, розничной торговле, здравоохранении и телекоммуникациях. В своем отчете о прибылях и убытках компания упомянула новых клиентов, в том числе крупнейшего производителя автомобилей в мире — предположительно. Тойота — а также ведущий мировой потоковый сервис. Это можно только догадываться.

Но этот маневр в погоне за более крупными клиентами подает большие надежды. Несколько клиентов уже обновили свои планы до уровня Enterprise, что обеспечит рост доходов в долгосрочной перспективе. Несмотря на то, что работа на дому для многих была в зеркале заднего вида, по словам Асаны, управление работой «было растущей категорией даже до того, как удаленная работа стала популярной». Я согласен с этим и еще с одним замечанием генерального директора Дастина Московица. «Подавляющее большинство команд по-прежнему придерживаются статус-кво электронных таблиц и электронной почты». У Asana еще есть большие возможности, и я, например, считаю, что их будущее многообещающее.