Цены на акции Samsung и Nvidia иссякают?

Похоже, что полупроводниковые чипы к 2022 году уже распроданы, однако цены на акции таких ключевых игроков, как Samsung, [005930.KS] и Нвидиа [NVDA] не отражают эйфорию. Признаки перекупленности, опасения в конце цикла и многолетнее ралли акций вызывают опасения по поводу долгосрочной траектории этих акций.

Цены на акции крупных компаний полупроводниковой отрасли в 2022 году упали: по состоянию на 17 февраля Nvidia и Samsung упали на 16,7% и 4,2% с начала года соответственно.

В 2021 году этот сектор продемонстрировал хорошие результаты благодаря повышению цен и смещению ассортимента продукции в сторону чипов более высокого класса. Однако, учитывая это, будущее может быть более мрачным, поскольку глобальная нехватка полупроводников, как ожидается, сохранится, и на нее может повлиять эскалация геополитической напряженности между США и Китаем из-за Тайваня.

Тем не менее, даже по мере того, как предложение увеличивается, путь для полупроводниковой промышленности все еще может быть трудным, поскольку некоторые из ее ключевых клиентов, включая Apple, [AAPL] и Амазонка [AMZN]уже начали внедрять некоторые аспекты разработки чипов собственными силами.

Samsung масштабируется

Необходимость создавать более сложные микросхемы в сочетании с всплеском спроса, вызванным пандемией, заставила полупроводниковую промышленность увеличить инвестиции в новые производственные мощности. Такой высокий уровень капитальных затрат, вероятно, повлияет на прибыль в следующем году для многих ведущих полупроводниковых фирм.

Samsung, крупнейший в мире производитель микросхем, планирует в 2022 году потратить 37,7 млрд долларов на расширение своего бизнеса по производству полупроводников в надежде решить проблему нехватки поставок и увеличить свои производственные мощности.

Хотя компания будет делать ставку на то, что эти шаги окупятся в долгосрочной перспективе, они оказали явное влияние на текущий баланс компании. В прошлом месяце Samsung сообщила, что потратила 90% своих годовых капитальных затрат в 2021 году в размере 48,2 трлн вон (40,1 млрд долларов) на производство чипов.

Компания сообщила о своей лучшей прибыли в четвертом квартале за четыре года, хотя и предупредила о продолжающихся проблемах Covid-19 и цепочке поставок и не выпустила прогноз на 2022 год.

Операционная прибыль Samsung в четвертом квартале составила 13,9 трлн вон (11,6 млрд долларов), что на 53% больше, чем год назад. Прибыль от крупнейшего подразделения компании, занимающегося чипами, увеличилась более чем вдвое по сравнению с предыдущим кварталом до 8,84 трлн вон.

Nvidia может быть в лучшем положении

Несмотря на провал планов по покупке британской полупроводниковой компании Arm у SoftBank, Nvidia, возможно, находится в лучшем положении, чем ее конкуренты, поскольку ей не нужно увеличивать мощность. Компания имеет значительные резервы денежных средств и работает со своими поставщиками, чтобы избежать нехватки полупроводников. У него также есть 20-летний контракт с Arm на поставку полупроводников.

Компания по производству графических процессоров не имеет производственных мощностей, что означает, что она разрабатывает свои чипы, но отдает производство на аутсорсинг, что частично защищает ее от текущего дефицита. Тем не менее, за это приходится платить: только в третьем квартале 2021 года компания заплатила 1,6 миллиарда долларов, чтобы обеспечить свои поставки.

Чипы Nvidia используются не только в играх, но и в таких областях, как искусственный интеллект и метавселенная, которые требуют более высокой вычислительной мощности, чем другие функции. Компания делает ставку на свой Omniverse Enterprise, набор программных инструментов, которые позволят компаниям сотрудничать в создании виртуальных миров, чтобы увеличить свои доходы.

Конкуренция накаляется

В то время как Samsung и Nvidia предпринимают шаги для обеспечения поставок, их конкуренты в области полупроводников также предпринимают шаги, и на рынок выходят другие технологические фирмы.

Тайваньская компания по производству полупроводников [TSM], крупнейший в мире контрактный производитель чипов, объявил в прошлом году, что планирует инвестировать 100 миллиардов долларов в течение следующих трех лет в расширение производства своих передовых кремниевых пластин, которые используются для производства различных чипов. Интел [INTC]тем временем недавно объявила, что тратит 20 миллиардов долларов на развитие собственных заводов по производству чипов в Огайо, которые могут увеличиться до 100 миллиардов долларов.

Хотя создание завода по производству чипов стоит миллиарды и занимает несколько лет, в долгосрочной перспективе он дает технологическим гигантам контроль и позволяет им производить чипы на заказ, а не использовать те же универсальные модели, что и их конкуренты, что становится все более важным. такие фирмы, как Apple, Microsoft [MSFT] и алфавит [GOOGL] Обратитесь к изготовленным на заказ чипам собственного производства, чтобы обеспечить лучшую производительность.

Чип-хруст может продолжаться

Для запуска этих новых мощностей потребуется время, поэтому ожидается, что дефицит сохранится во второй половине этого года, и некоторые аналитики обеспокоены тем, что текущего уровня инвестиций будет недостаточно.

Об этом заявил директор по исследованиям Forrester Гленн О’Доннелл. CNBCчто «человеческая раса зависима от технологий. Спрос будет расти, а не падать. На самом деле, я скептически отношусь к тому, что всех этих инвестиций на самом деле достаточно».

Несмотря на продолжающиеся сбои, аналитики Уолл-стрит оптимистично оценивают акции Samsung и Nvidia. По мнению 39 аналитиков, опрошенных MarketScreener, Nvidia и Samsung имеют общий рейтинг «покупать».

Отказ от ответственности Прошлые результаты не являются надежным индикатором будущих результатов.

CMC Markets является поставщиком услуг только для исполнения. Материал (независимо от того, содержит ли он какое-либо мнение) предназначен только для общих информационных целей и не принимает во внимание ваши личные обстоятельства или цели. Ничто в этом материале не является (и не должно считаться) финансовым, инвестиционным или другим советом, на который следует полагаться. Никакое мнение, данное в материале, не является рекомендацией CMC Markets или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, транзакция или инвестиционная стратегия подходит для любого конкретного человека.

Материал не был подготовлен в соответствии с требованиями законодательства, направленными на обеспечение независимости инвестиционных исследований. Хотя нам конкретно не запрещается вести дела до предоставления этого материала, мы не стремимся воспользоваться этим материалом до его распространения.

CMC Markets не одобряет и не высказывает мнение о торговых стратегиях, используемых автором. Их торговые стратегии не гарантируют какой-либо доход, и CMC Markets не несет ответственности за любые убытки, которые вы можете понести, прямо или косвенно, в результате каких-либо инвестиций на основе любой информации, содержащейся здесь.

* Налоговый режим зависит от индивидуальных обстоятельств и может измениться или может отличаться в юрисдикции, отличной от Великобритании.