Пандемии животных: упущенный риск?

Несколько месяцев назад Фонд Гордона и Бетти Мур и SRI-Connect обратились к моему работодателю Liberum с просьбой написать отчет о том, как пандемии животных могут повлиять на глобальную продовольственную систему и о каких рисках следует знать инвесторам.

Одна вещь, которую мы должны были извлечь из пандемии COVID-19

Одна вещь, которую мы должны были извлечь из пандемии COVID-19, заключается в том, что существуют риски, которые с большей вероятностью материализуются, чем мы думаем. По иронии судьбы пандемии, поражающие животных, относятся к числу этих рисков, и их вероятность существенно возросла в последние годы. Конечно, из-за человеческой пандемии мы этого не заметили.

В частности, тысячи вспышек африканской чумы свиней по всей Азии и в некоторых частях Европы за последние несколько лет серьезно повлияли на производство свинины и, что хуже всего, на производство бекона.

Не случайно пандемии среди животных становятся все более распространенными. По мере того как сельское хозяйство становится все более индустриализированным, вспышке пандемий среди животных способствуют две тенденции. Во-первых, вырубка лесов и растущее разрастание населенных пунктов сокращают естественную среду обитания и сближают людей и сельскохозяйственных животных с дикой природой. Это повышает вероятность передачи вирусов от крыс, летучих мышей и других видов домашнему скоту, таким как коровы, свиньи и курица.

Во-вторых, промышленное сельское хозяйство является крупнейшим в мире потребителем антибиотиков, на долю которого приходится около двух третей общемирового количества. Это способствует появлению устойчивых к антибиотикам бактерий, которые могут вызвать пандемию.

Зарегистрированные вспышки пандемии среди животных

Гистограмма зарегистрированных вспышек пандемии среди животных по годам.
Источники: Liberum, База данных OIE-WAHIS.

Поскольку обе эти тенденции сохранятся в обозримом будущем, имеет смысл исследовать, как такие пандемии животных могут нарушить глобальную продовольственную систему. Имея это в виду, мы изучили 266 глобальных пищевых компаний, от производителей продуктов питания до предприятий пищевой промышленности и розничной торговли, и обнаружили некоторые удивительные результаты.

Полный отчет доступен для клиентов, но главный урок заключается в том, что когда наступает пандемия животных, результаты для инвесторов неутешительны. Такие пандемии легко сокращают прибыль затронутой компании на 10–20% и вызывают падение цен на акции аналогичной величины.

Но по-настоящему захватывающим было понимание того, как эти потрясения отражаются на глобальной продовольственной системе, от производителей продуктов питания до розничных продавцов продуктов питания и ресторанов. Мы обнаружили, что вспышка африканской чумы свиней приводит к повышению цен на свинину, потому что большая часть предложения умирает очень внезапно. Но если цены на свинину вырастут, как отреагируют потребители? Они переходят на курицу или говядину или платят больше за растительный белок?

Оказывается, механизм замещения и, следовательно, способ передачи шока через пищевую систему в значительной степени зависят от вида животных, пострадавших от пандемии. Поскольку курица, как правило, является самым дешевым видом мяса, у потребителей нет финансовых средств, чтобы переключиться с курицы на более дорогую говядину или рыбу, когда разразится пандемия. Вместо этого они должны перейти на растительные белки или перейти на молоко. Это создает благоприятные условия для производителей зерна, риса, бобов и т. Д., А также молока. Но страдают производители мяса, предприятия розничной торговли и рестораны, торгующие мясными продуктами.

С другой стороны, если цены на свинину растут, потребители склонны переключаться на говядину. Но поскольку говядина немного дороже, а цены на свинину тоже растут, это сокращает их общие продовольственные бюджеты, и им приходится начинать экономить в других областях. Чаще всего они сокращают потребление рыбы и таких «роскошных» фруктов и овощей, как кофе и какао. Конечным результатом является то, что во время пандемии свиней производители говядины получают выгоду, в то время как производители этих фруктов и овощей видят снижение своих доходов и цен на акции.

Перефразируя Джорджа Оруэлла, не все животные созданы равными. Вместо этого инвесторы могут получить преимущество, будучи готовыми к вспышке пандемии среди животных и зная, как шок может распространиться по глобальной продовольственной системе.

Как мы узнали в прошлом году, подготовка к пандемии может иметь не самое непосредственное значение, но она может иметь решающее значение между успехом и неудачей после возникновения вспышки.

ПОМОЩЬ ИНВЕСТОРАМ, ТРЕЙДЕРАМ

Больше полезных статей в разделе:  «Инвестиции»

Источинк