Спровоцирует ли прибыль за четвертый квартал и без того высокую цену акций HSBC?

Наряду с остальным банковским сектором зарегистрированный в Гонконге британский банк HSBC [HSBA.L] цена акций выросла с начала 2022 года, несмотря на опасения по поводу экономических перспектив Гонконга из-за строгих мер Китая по сдерживанию распространения вируса. Основная часть прибыли HSBC генерируется в Гонконге.

Поскольку группа готовится объявить свои результаты за четвертый квартал (Q4) 22 февраля, настроения инвесторов выглядят оптимистично в отношении продолжения роста. Тем не менее, акции, похоже, упали в преддверии роста.

По прогнозам аналитиков Zacks, HSBC сообщит о продажах в четвертом квартале на сумму $12,09 млрд по сравнению с $11,82 млрд в прошлом году. Это означает годовой рост на 2,3%. Его годовая прибыль, по прогнозам Shore Capital, составит $19,2 млрд по сравнению с $8,8 млрд в прошлом году.

С момента закрытия 31 декабря 2021 года цена акций HSBC выросла на 26,4% до 567,20 пенсов на момент закрытия 11 февраля, чему способствовало снижение процентных ставок китайскими властями в январе для стимулирования неустойчивого экономического роста; Банк Англии повысил процентные ставки в начале февраля; прогнозы Федеральной резервной системы США также повысят ставки в марте; и потенциальное ослабление ограничений, связанных с пандемией.

Банк Англии повысил процентные ставки сначала с 0,1% до 0,25% в декабре, а затем до 0,5% в начале этого месяца.

Тем не менее, цена акций HSBC с тех пор упала до 544,40 пенсов на момент закрытия торгов 18 февраля, несмотря на позитивные ожидания относительно ее годовой доходности.

Сильный предыдущий квартал

HSBC показал хорошие результаты в третьем квартале. Прибыль до налогообложения подскочила на 75,8% по сравнению с кварталом прошлого года до 5,4 млрд долларов, чему способствовали меры по сокращению расходов и откат 700 млн долларов, зарезервированных на покрытие потерь по кредитам во время пандемии. Результат разбил оценки аналитиков о росте заявленной прибыли до налогообложения на 22,8% в годовом исчислении до 3,78 млрд долларов.

Выручка в сентябрьском квартале выросла на 0,7% в годовом исчислении до 12 млрд долларов против прогноза роста на 3,1% до 12,3 млрд долларов. Банк обвинил низкие процентные ставки по всему миру. Базовая прибыль на акцию составила 0,18 доллара по сравнению с 0,07 доллара в третьем квартале 2020 года.

Цена акций HSBC выросла всего на 1,9% после объявления результатов 25 октября 2021 года.

Ноэль Куинн, исполнительный директор группы, оптимистично оценил будущие перспективы банка, заявив: «Мы считаем, что минимумы последних кварталов позади», а прогноз доходов становится «более позитивным».

Однако банк признал в своем отчете о прибылях и убытках, что «дипломатическая напряженность» между Китаем и США, Великобританией и другими странами может создать «нормативные, репутационные и рыночные риски».

Потенциал роста акций HSBC

Цена акций HSBC находилась в упадке в 2020 году после того, как на нее повлияли опасения инвесторов по поводу ее вялой реакции на новые законы о безопасности в Гонконге. Он возродился в 2021 году, когда опасения по поводу пандемии отступили, а рост инфляции сигнализировал о необходимости повышения процентных ставок. По состоянию на 18 февраля тикер HSBC вырос на 34,7% по сравнению с предыдущими 12 месяцами. Для сравнения, такие конкуренты, как Lloyds Banking Group [LLOY.L] и Барклайс [BARC.L] зафиксировали рост на 36% и 31,8% соответственно.

Восстановление экономики может поддержать HSBC

В связи с тем, что прибыль за четвертый квартал вот-вот упадет, общее настроение рынка указывает на то, что результаты деятельности HSBC увеличатся по мере ослабления ограничений и роста объемов мировой торговли, а также роста процентных ставок. Потребители уверены в спросе на ипотеку и кредит в условиях постпандемической экономики, в то время как норма сбережений также может вырасти из-за более высоких процентных ставок.

Как и в третьем квартале, в декабрьском квартале также может наблюдаться скачок прибыли из-за меньшего количества резервов по сомнительным долгам Covid и мер по сокращению расходов, таких как сокращение числа сотрудников частных банков.

Консенсус-рейтинг цены акций HSBC — «выше рынка». MarketScreener. Exane BNP Paribas имеет целевую цену в 650 пенсов, поскольку HSBC более подвержен риску повышения процентных ставок в США, чем другие европейские банки.

В поисках альфы придерживается противоположной точки зрения. Это снизило HSBC до «держать» с «покупать», сославшись на опасения по поводу силы экономики Гонконга и сомнения относительно того, насколько далеко она сможет увеличить свой кредитный портфель в условиях более высокой инфляции и процентных ставок.

Отказ от ответственности Прошлые результаты не являются надежным индикатором будущих результатов.

CMC Markets является поставщиком услуг только для исполнения. Материал (независимо от того, содержит ли он какое-либо мнение) предназначен только для общих информационных целей и не принимает во внимание ваши личные обстоятельства или цели. Ничто в этом материале не является (и не должно считаться) финансовым, инвестиционным или другим советом, на который следует полагаться. Никакое мнение, данное в материале, не является рекомендацией CMC Markets или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, транзакция или инвестиционная стратегия подходит для любого конкретного человека.

Материал не был подготовлен в соответствии с требованиями законодательства, направленными на обеспечение независимости инвестиционных исследований. Хотя нам конкретно не запрещается вести дела до предоставления этого материала, мы не стремимся воспользоваться этим материалом до его распространения.

CMC Markets не одобряет и не высказывает мнение о торговых стратегиях, используемых автором. Их торговые стратегии не гарантируют какой-либо доход, и CMC Markets не несет ответственности за любые убытки, которые вы можете понести, прямо или косвенно, в результате каких-либо инвестиций на основе любой информации, содержащейся здесь.

* Налоговый режим зависит от индивидуальных обстоятельств и может измениться или может отличаться в юрисдикции, отличной от Великобритании.